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什么是分级基金?投资有风险吗

  说起分级基金,虽然交易过的人不少,但真正把这个产品理解透的人却很少。甚至还有一些人根本没有搞清楚这类基金的底细,就盲目买入,使得损失惨重。那么究竟什么是分级基金?投资有风险吗?我们一起来看看。

  什么是分级基金

  Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值

  X A份额占比%+B类子基净值X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。

  分级基金风险

  1、杠杆交易风险

  为什么很多分级基金B上涨得很快呢,其原因就是在于杠杆。而且,分级基金的杠杆是随时在发生变化的,并不是很多投资者理解的2倍杠杆,分级基金在最初成立之时是2倍杠杆,而后随着B类净值的波动,杠杆会随时发生变化。

  杠杆计算公式如下

  分级基金B的杠杆=(分级基金A场外净值+分级基金B场外净值)/分级基金B场外净值

  当B端净值上涨的时候,杠杆就变小了,而当B端净值下跌的时候,杠杆就变大了。所以,投资者投资分级基金时,最需要先关注的就是其杠杆交易风险,在市场上涨的时候,会有惊人的超额收益,然而,当市场下跌的时候,其杠杆也会放大风险。

  2、溢价套利风险

  于普通投资者而言,分级基金投资主要的风险是溢价交易风险,当很多投资者不了解分级基金的计价规则时,可能会大幅抬高分级基金B端的场内价格,从而导致了套利机会的出现,一般而言,套利需要T+3个工作日才能实现,而现在一些券商有提供“盲拆”的功能,T+2个工作日即可实现从场外申购母基金转移到场内拆分卖出套利。

  所以,当分级基金连续涨停而其所在行业并没有大幅上涨的情况下,投资者需要非常注意分级基金是否出现了无风险套利机会了,这个时候再跟进投资往往很容易被套利。

  3、基金下折风险

  基金下折也是不定期折算的一种形式,与上折正好相反,下折是当B份额的净值下跌到某个价格时(比如0.25元),为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。

  综上,分级基金最大特点是将基金收益和风险进行分割与划分,分为低风险和高风险两部分,适合不同风险收益偏好的投资者参与,但是投资分级基金也是有风险的,投资者还是谨慎一些比较好。

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